Continuă cu Facebook
Continuă cu Google
Continuă cu Linkedin
Continuă cu Twitter
Continuă cu Discord
Entuziasmul din jurul cuprului persistă, alimentat de cererea în creștere pentru infrastructura destinată inteligenței artificiale (AI) și de o ofertă minieră strict limitată structural. Banca Mondială estimează că prețul „metalului roșu” va ajunge la 13.000 de dolari pe tonă în anul viitor, o valoare cu 18% mai mare decât prognoza realizată în aprilie 2025, conform unei analize Financial Times. [1]
Contextul favorizează disproporționat companiile miniere față de cele de topire. China, al doilea cel mai mare consumator global de cupru, și-a dublat cota în producție între 2016 și 2024, dominând totodată sectorul global de rafinare și topire cu peste jumătate din capacitatea existentă. Totuși, dinamica profiturilor diverge: în timp ce prețurile de vânzare pentru minerii cresc rapid, unitățile de topire se confruntă cu costuri ridicate ale materiilor prime și tarife de procesare ce scad drastically. [1]
Zijin Mining, cel mai mare producător minier din China, ilustrează acest avantaj. În primul trimestru al anului trecut, compania a vândut concentrat de cupru la peste 60.000 de yuani pe tonă, cu un cost unitar de aproximativ 21.000 de yuani, ceea ce a generat o marjă brută de 65%. Un an mai târziu, această cifră a urcat la 71%. Cu cât un producător minier se situează mai jos pe curba globală a costurilor – S&P Global estimând că Zijin va rămâne în primul cvartil pentru cupru și aur –, cu atât marja este mai mare. Fluxul de numerar operațional al Zijin s-a aproape dublat în prima jumătate a acestui an, oferind resurse pentru noi investiții. [1]
Dincolo de succesul operacional, evaluarea pieții pentru companiile chineze pare rezervată. Acțiunile Zijin tranzacționează la un multiplu de puțin sub 8 ori profitul estimat, o evaluare semnificativ mai scăzută decât a competitorilor globali precum Glencore sau Southern Copper. Acest decalaj sugerează că piața consideră compania mai degrabă un producător concentrat pe China decât un grup minier internațional. Analiza concluzionează că adevărata oportunitate nu rezidă neapărat în pariul pe prețuri mai mari, ci în deținerea acțiunilor celor mai bine poziționate pentru a capta valoarea generată. [1]
Cererea crescută pentru infrastructura destinată inteligenței artificiale menține prețul cuprului pe o tendință ascendentă, conform unei analize Financial Times citate de [Observator News](https://observatornews.ro/extern/goana-dupa-aurul-rosu-cererea-uriasa-impinge-preturile-in-sus-dar-nu-toata-lumea-castiga-671572.html). [2]
Banca Mondială proiectează că prețul tonei de cupru va ajunge la 13.000 de dolari în 2027, o valoare cu 18% superioară estimărilor publicate în aprilie 2025. [2]
China domină lanțul valoric al cuprului, deținând peste jumătate din capacitatea globală de topire și rafinare, iar producția sa s-a aproape dublat între 2016 și 2024, odată cu investițiile crescute în mine internaționale, indică date S&P Global. [2]
Ridicarea prețurilor avantajează în special operatorii miniștri, aceștia putând să își vândă cuprul la tarife tot mai mari, în timp ce costurile de producție cresc semnificativ mai lent. [2]
Zijin Mining, principalul producător chinez de cupru, a raportat o marjă brută de 65% în primul trimestru al anului trecut, cu vânzări de peste 60.000 de yuani pe tonă faţă de un cost de producție de 21.000 de yuani. Această marjă a crescut la 71% cu un an mai târziu. [2]
Potrivit estimărilor S&P Global, Zijin va rămâne unul dintre cei mai mari producători cu cel mai mic cost de producție la nivel global, atât pentru cupru, cât și pentru aur, ceea ce îi garantează un avantaj competitiv durabil. [2]
Pe de altă parte, operatorii de topire cumpără concentrate de la minerii și se confruntă cu prețuri mari pentru materiile prime, iar rentabilitatea lor este strâns legată de tarifele de procesare. [2]
Investițiile masive în capacități de rafinare, nejustificate de o dezvoltare similară a mineritului, au provocat o scădere drastică a tarifelor de topire. Potrivit Agenției Internaționale pentru Energie, taxa de referință anuală a atins nivelul zero în perioada curentă, iar piețele spot au înregistrat chiar și tarife negative. [2]
Gravitatea disparității în generarea de profit este demonstrată de fluxul de numerar operațional al lui Zijin, care s-a apropiat de dublare în primele șase luni ale acestui an, asigurând capital necesar lansării unor proiecte miniere noi. [2]
Surse
- antena3.ro „Metalul roșu” fără de care revoluția AI nu poate avansa se îndreaptă spre un preț record. Cine câștigă miliardele
- observatornews.ro Goana după "aurul roşu". Cererea uriaşă împinge preţurile în sus, dar nu toată lumea câştigă
- Banca Mondială: Prețul cuprului ar putea atinge 13.000 de dolari pe tonă în 2027, beneficiind producătorii miniere chinezi