Bursa8 noiembrie 2026

Profitul Berkshire Hathaway scade brusc cu 28%, dar recomprarea de acțiuni crește sub conducerea lui Greg Abel

Conglomeratul american condus de Greg Abel raportează un profit net de 22,1 miliarde dolare în trimestrul trei, în scădere semnificativă față de anul trecut, dominat de dificultățile diviziei Geico. Cu toate acestea, programul de recomprare a acțiunilor continuă accelerat, atingând 9,6 miliarde dolare, în timp ce rezervele de cash ajung la 377,4 miliarde dolare.

Actualizat pe 8 noiembrie 2026

Compania Berkshire Hathaway, condusă acum de Greg Abel după preluarea funcției de CEO de la Warren Buffett, a raportat pentru trimestrul al treilea al anului 2026 un profit net de 22,1 miliarde dolare (15.502 USD pe acțiunea de clasa A), în scădere față de cei 30,8 miliarde dolari din aceeași perioadă a anului precedent. Portofoliul de acțiuni al companiei a rămas masiv, estimat la 335,5 miliarde dolare la 30 septembrie, incluzând participări majore la Alphabet, Apple și American Express. Investitorii privesc conglomerațul american de 1,21 trilioane USD ca pe un indicator al economiei statelor unite, în condițiile în care economia a crescut cu 3,4% anualizat în trimestrul trei, dar inflația ridicată și prețurile la energie limitează puterea de cumpărare. Berkshire a subliniat incertitudinea legată de evenimente geopolitice și comerciale (tarife, conflicte), care a dus la o cerere „stagnantă” în unele divizii de retail datorită scăderii încrederii consumatorilor. Cu toate acestea, acțiunile Berkshire au atins valori record săptămâna trecută, depășind indicele S&P 500 cu 18 puncte procentuale de la finalul septembrie și cu peste 5 procente în 2026, în ciuda corecțiilor pieței. Analista Cathy Seifert (CFRA Research) apreciază că bilanțul solid, diversificarea și recomprările oferă un suport important, sugerând că investitorii ar putea muta fonduri către active de calitate care să compenseze volatilitatea din perioada post-Buffett. Pe plan global, Berkshire a investit miliarde de dolare în Alphabet pentru a sprijini expansiunea Google în AI, deși prețul actual al acțiunii este sub prețul plătit. Compania deține, de asemenea, o participație de 4% în software-ul italian Bending Spoons. Complexitatea structurii corporative (asigurări, căi ferate, energie, manufactură, retail) face ca profitul net să fie un indicator nespecific, motiv pentru care managementul recomandă monitorizarea profitului operațional. Acțiunile Berkshire și-ar putea menține trendul ascendent datorită diversificării economice, în ciuda temerilor privind IA și cheltuielile tehnologice finanțate prin datorii ale competitorilor din SUA. Berkshire continue să investească în companii de tehnologie prin achiziții directe de titluri, vizând companii cu profil de creștere, deși uneori cu prețuri de intrare care necesită timp pentru a fi recuperate. Autoritățile financiare americane și agențiile de rating evaluează capacitatea Berkshire de a absorbi șocuri economice urmate de tranziția succesivă care are loc în 2025-2026. Berkshire Hathaway deține un control major în piața reasiguranțelor globale, precum și o prezență vastă în domeniul energiei verzi și al combustibililor fosili. Raportul trimestrial a evidențiat și extinderea portofoliului prin participarea în companii software inovatoare, marcând o evoluție adaptativă a strategiei de investiții către tehnologie. ^[1][3][2]

Conform datelor raportate de compania din Omaha, Nebraska, câștigul operațional a scăzut cu 6% la 12,71 miliarde dolare, iar profitul net a coborât cu 28% la 22,11 miliarde dolare. Scăderea a fost determinată în special de rezultatele mai slabe ale diviziilor de asigurări, în principal Geico, și de câștigurile mai mici realizate la investitiile în acțiuni. Profitul operațional de 12,71 miliarde dolare echivalează cu aproximativ 8.954 USD pe acțiune, comparativ cu 13,49 miliarde USD din anul anterior. Venitul din asigurări a scăzut cu 26%, iar profitul din subscripții (underwriting) s-a prăbușit cu 43%. Profitul net total de 22,11 miliarde dolare include câștiguri și pierderi nereализate din acțiuni. Compania solicită investitorilor să ignore această volatilitate și să se concentreze pe cifrele operaționale care reflectă performanța de bază. Veniturile totale au crescut cu 11% la 105,65 miliarde dolare, al doilea trimestru consecutiv cu creștere dublu-digită, în ciuda scăderilor în diviziile de consum precum îmbrăcămintea Fruit of the Loom sau campinghele Forest River. Rezultatele includ și achizițiile anului curent: divizia chimică a Occidental Petroleum (9,4 miliarde dolare) și constructorul de case Taylor Morrison (6,8 miliarde dolare). Profitul net de 22,1 miliarde dolare (15.502 USD/share) contrastează cu profitul operațional de 12,7 miliarde dolare (8.907 USD/share) din ultimul an, iar analiștii FactSet anticipaseră un profit operațional mai mic, de 8.821,84 USD/share. Reportările de trimestru includ o corecție a datelor anterioare: cifra de 1,35 miliarde dolare reprezintă profitul total de subscripție al tuturor asigurărilor, nu doar al lui Geico, diferența semnificativă provenind de la reasigurările globale și alte segmente de asigurare ale grupului. Compania operează de facto un fond de investiții eterogen, combinând securitatea utilităților cu ciclurile de reconstrucție a infrastructurii feroviare și cumpărarea de afaceri private. ^[3][2]

În ceea ce privește programa de recomprare, Berkshire a cumpărat propriile acțiuni în valoare de 9,6 miliarde dolare în trimestrul trei și alte 2 miliarde dolare în octombrie, după ce investise deja 4,8 miliarde dolare mai devreme în anul fiscal. Aceste achiziții s-au făcut într-un context de tranziție managerială completă. Greg Abel, în vârstă de 64 de ani, a preluat controlul total după ce Warren Buffett i-a cedat funcția de CEO în ianuarie și l-a demis pe fiul său, Howard Buffett, din funcția de președinte în septembrie, rămânând doar președinte de onoare. La finalul trimestrului, portofoliul de lichidități al conglomerațului a scăzut la 356,9 miliarde dolare, față de 380,2 miliarde dolare cu jumătate de an în urmă, nivelul istoric de 2021 fiind cel mai mare pentru recomprări (27 miliarde dolare). Programele de recomprare s-ar putea să fi încetinit recent, deoarece prețul acțiunii de Clasa A a depășit 878.000 USD, nivel atins înainte de planurile de retragere ale lui Buffett. Cash-poolul masiv al lui Berkshire a crescut din nou în trimestrul trei, atingând 377,4 miliarde dolare față de 365,5 miliarde USD la finalul lunii iunie. Perspectiva de rentabilitate a investițiilor lui Abel se bazează pe capacitatea sa de a aloca capitalul imens acumulat fără ca liderul precedent să fi găsit suficiente oportunități de achiziții de amploare. ^[3][2]

Diviziile non-asigurări par să se descurce mai bine decât cea de asigurări, profitând de competențele manageriale ale lui Greg Abel în industrii tradiționale. Geico, motorul principal al diviziei de asigurări, a înregistrat o scădere a profitului înainte de taxe de 45%. Această performanță slabă a Geico reflectă o strategie deliberată de a practica prime mai mici pentru a recupera clienți pierduți în urma unei campanii anterioare de îmbunătățire a calității subscripției și de reducere a costurilor administrative. Indicele de pierderi (loss ratio) al asigurătorului auto a crescut la 76,6%, de la 71,5% anul trecut, iar reclamațiile au crescut și în alte divizii de asigurare și reasigurare ale grupului. Analista Seifert notează că rezultatele Geico sunt slabe comparativ cu cele ale competitorilor Allstate și Progressive și critică lipsa transparenței financiare detaliate a Berkshire, ceea ce îngreunează diagnosticarea problemelor. Subscripția generală (underwriting) pentru toate asigurările grupului a scăzut la 1,35 miliarde dolare de la 2,37 miliarde USD anul trecut. Geico a contribuit major la această scădere, cu un profit de 982 milioane dolare, versus 1,77 miliarde USD. Investitorul Chris Ballard (Check Capital) interpretează situația Geico ca pe o etapă de investiție în marketing (reînviorarea personajului șopârla) și o scriere mai agresivă a polițelor, presiune naturală pe linia de jos a unui asigurător auto care își mărește cota. Analistul Cathy Seifert (CFRA) descrie Geico ca fiind într-o poziție dificilă, cu scăderea primelor și creșterea costului mediu al reclamațiilor, totodată lăudând diviziile non-asigurări conduse de Abel, care au performant bine în lipsa unor catastrofe naturale majore. Chris Ballard, director la Check Capital, a remarcat că Performanța lui Progressive este superioară, dar acest lucru s-a datorat unui marketing redus anterior, iar agresivitatea actuală a Geico nu îl surprinde pe investitori. Deși Abel pare să aibă succes la gestionarea diviziilor cu capital intensiv și operațiuni industriale, se ridică întrebarea privind evoluția restului francizei, care depinde mai mult de ciclurile pieței de asigurări. ^[3][2]

În schimb, divizia BNSF Railroad (căi ferate) a crescut profitul cu 19% datorită suplimentelor pentru combustibil și volumelor mai mari în sectorul agricol și energetic. Divizia de utilități și energie (Berkshire Hathaway Energy) a înregistrat o creștere a profitului de 8%, în timp ce divizia Industrială a avut rezultate puternice, cu Precision Castparts (aeroporturi și turbine) înregistrând o creștere a profitului înainte de taxe de 30%. Diviziile de produse de consum au scăzut, în principal din cauza reducerii creditelor fiscale la Duracell, în timp ce lanțul de stații de alimentare Pilot a beneficiat de prețurile ridicate ale combustibilului. Anumite divizii de retail deținute de Berkshire includ branduri de genul Brooks, Fruit of the Loom și See's Candy, combinând tehnologie și produse de larg consum. Diviziile de producție industrială și utilități (Energy) constituie piatra de temelie a profitului operațional stabil în timp ce divizia de asigurări este afectată de inflația medicală și auto. ^[3][2]

Surse

Adaugă Investments.ro ca sursă preferată în Google Sugerează o corecție