Continuă cu Facebook
Continuă cu Google
Continuă cu Linkedin
Continuă cu Twitter
Continuă cu Discord
Evaluarea indicelui S&P 500, raportată la profiturile estimate pentru următoarele 12 luni, a coborât la cel mai redus nivel din ultimii peste trei ani, potrivit unei analize FactSet publicate pe 9 noiembrie 2026. Scăderea multiplului de evaluare survine în contextul unei creșteri a indicelui de la începutul anului, susținută însă de un avans mult mai puternic al estimărilor de profit.
Pe 5 noiembrie, raportul preț/profit anticipat (forward P/E) al S&P 500 se situa la 17,7, calculat pe baza unei valori de închidere de 7.353,73 puncte și a unui profit pe acțiune estimat de 415,82 dolari. Indicatorul reflectă suma pe care o plătesc investitorii pentru fiecare dolar din profitul anticipat. Multiplul poate scădea dacă estimările de câștig cresc mai rapid decât prețurile acțiunilor, chiar și într-o piață în creștere.
Conform lui John Butters, autorul analizei FactSet, nivelul de 17,7 este cel mai scăzut consemnat de indice de la 1 noiembrie 2023, când forward P/E era de 17,5. Evaluarea actuală se situează sub media ultimilor cinci ani (19,8) și sub cea a ultimilor zece ani (19,1). Totuși, comparativ cu perioadele mai lungi, situația este diferită: indicele se tranzacționează ușor peste media pe 15 ani (17,6) și peste mediile istorice pe 20 de ani (16,5) și 25 de ani (16,4). Cel mai mic nivel din ultimele două decenii și jumătate a fost 8,6, înregistrat pe 20 noiembrie 2008, în plină criză financiară globală.
La nivel sectorial, șase sectoare aveau un forward P/E sub media pe cinci ani, iar alte șase sub media pe zece ani. Doar două sectoare se tranzacționau sub media ultimilor 25 de ani: tehnologia informației, cu un multiplu de 17,3 (față de media de 20,0), și energia, cu 11,7 (față de 13,9). Pentru sectorul tehnologiei, aceasta este cea mai scăzută evaluare din 23 martie 2020, când indicatorul ajunsese la 16,1.
Reducerea semnificativă a multiplului de evaluare se datorează în principal creșterii componente de profit. De la finalul anului 2025, când forward P/E era de 22,0, indicele S&P 500 a avansat cu 7,4%, în timp ce estimarea profitului pe acțiune pentru următoarele 12 luni a crescut cu 33,6%. Această divergență subliniază importanța sustenabilității estimărilor pentru investitori: un multiplu redus poate sugera o evaluare atractivă, doar dacă companiile reușesc să livreze rezultatele prognozate. O revizuire a estimărilor în jos ar putea duce la o creștere a P/E, chiar dacă indicele ar rămâne stabil.